L’inflation en zone euro continue de baisser pour atteindre à 2.9% sur les 12 derniers mois en octobre. Le précédent chiffre était de 4.3% en septembre.

L’amélioration est notable. Elle provient en grande partie d’un effet de base sur les prix de l’énergie. Hors énergie et alimentation, les chiffres sont moins élogieux (+4.2% contre 4.5%) mais confirment le scénario central attendu par les intervenants de marché.

Aux Etats-Unis, la tendance est identique. Les banquiers centraux en tiennent compte et observent une pause dans leur processus de relèvement des taux comme l’a confirmé Jerome Powell le 1er novembre. 

La bonne tenue cet été des indicateurs économiques aux Etats-Unis avait mis le feu aux poudres des marchés obligataires et actions, propulsant les taux 10 ans US sur les 5% et infligeant des baisses conséquentes sur les marchés actions (-7% pour l’indice MSCI World).

Les dernières statistiques montrent cependant des signes de ralentissement. Les ISM Services se sont repliés aux US pour le mois d’octobre, en zone euro la croissance du PIB pour le troisième trimestre est ressorti à -0.1%. 

Le statu quo de la FED, la baisse de l’inflation et le ralentissement économique ont été interprétés comme un signal positif pour tous les actifs sensibles aux taux d’intérêt.

En quelques séances, les prix des obligations ont repris plus de 2.5% (Indice FTSE Obligations d’Etat Zone Euro) et les actions (Indice Euro Stoxx 50) presque 5%.

Une hirondelle ne fait pas le printemps, la pause des banques centrales n’annonce pas pour autant des baisses de taux mais les niveaux de taux obligataires atteints ces derniers mois pourraient marquer la limite haute.

Source : Zenith AM

Crédit images : Gettyimages

Achevé de rédiger par Guillaume Brusson le 03/11/2023

Avertissement au lecteur. Données les plus récentes à la date de publication. Ceci est une communication publicitaire. Cet article promotionnel n'a pas de valeur pré-contractuelle ou contractuelle. Il est remis à son destinataire à titre d’information. Il fait état d’analyses ou descriptions préparées par Zenith AM sur la base d’informations générales et de données statistiques historiques de source publique. L’opinion exprimée ci-dessus est à jour à date de ce document et est susceptible de changer. Ces éléments sont fournis à titre indicatif et ne sauraient constituer en aucun cas une garantie de performance future. Ces analyses ou descriptions peuvent être soumises à interprétations selon les méthodes utilisées. Les analyses et/ou descriptions contenues dans cet article ne sauraient être interprétées comme des conseils ou recommandations de la part de Zenith AM. Cette note ne constitue ni une recommandation d’achat ou de vente, ni une incitation à l’investissement dans les instruments ou valeurs y figurant. Toute méthode de gestion présentée dans cet article ne constitue pas une approche exclusive et Zenith AM se réserve la faculté d’utiliser toute autre méthode qu’elle jugera appropriée. Zenith AM, société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF sous le n° GP--11000028.