Le taux euro CMS 10 ans, qu'est-ce que c'est ?
Un grand nombre de produits structurés émis ces dernières semaines permet de s'exposer à l'évolution des taux euro CMS 10 ans.
Les taux euro CMS
Les taux euro CMS (Constant Maturity Swap) sont les taux de référence des marchés financiers de la zone euro. Il en existe pour plusieurs maturités. Leur spécificité est que la maturité est constante dans le temps : l'investisseur qui s'expose au taux euro CMS 10 ans est exposé tous les jours au taux euro 10 ans.
À l'inverse, une obligation 10 ans libellé en euro n'aura une maturité de 10 ans que le jour de son émission. Ensuite, elle diminuera chaque jour.
On peut donc résumer la situation en disant que le taux euro CMS 10 ans est le taux d'intérêt euro de maturité 10 ans.
Qu'est-ce que l'OAT ?
Avec les incertitudes politiques de ces dernières semaines, nous avons beaucoup entendu parler de l'OAT, que certains médias présentent parfois comme les taux français. Cet abus de langage a créé une confusion...
L'OAT (Obligation Assimilable du Trésor) est une obligation émise par l'État français. Il en existe sur différentes maturités et de différents types. Elle est l'équivalent du Bund Allemand ou encore des Treasury Bonds américains.
À savoir que l'OAT est souscrite par des investisseurs (notamment les assureurs-vie français) qui décident d'investir en fonction du risque / rendement de cette obligation. Quand ils perçoivent que le risque ou l'incertitude liée à l'État français augmente, ils attendent légitimement un rendement additionnel par rapport à une obligation moins risquée comme le Bund émis par l'État allemand.
Il est important également de se rappeler que le taux euro CMS 10 ans n'est pas l'OAT 10 ans, et que ces deux actifs ne réagissent logiquement pas de manière identique.
Tout d’abord, il est important de rappeler la pertinence de l’utilisation de la dette privée en termes de complémentarité avec la poche désormais plus connue des investisseurs privés qu’est le Private Equity. Pour autant, derrière la simple terminologie de « dette privée » se cache un grand nombre de types de dettes aux profils, rendement et risques différents (Senior Loans de 1er rang en direct lending, parrallel lending, dette unitranche, dette mezzanine, avec ou sans sponsor ie fonds de Private Equity etc etc …).
Le programme immobilier Le Mathurin Régnier, situé dans le 15ème arrondissement de Paris, offre aux investisseurs avisés une opportunité unique d'acquérir un bien d'exception dans un cadre de vie privilégié. Cet immeuble haussmannien, caractérisé par son élégance et son raffinement, propose des appartements en nue-propriété sur une durée rare de 10 ans, une formule d'investissement particulièrement avantageuse.
En 2024, le marché des produits structurés a connu une nouvelle très belle année avec des gains des parts de marché marqués dans les allocations d’actifs des gestionnaires de patrimoine. Les raisons sont multiples et maintenant connues : intérêt croissant pour les unités de compte, désintérêt pour l'immobilier, capacité d'adaptation des produits structurés...
Lorsqu'on veut décrire un produit structuré, on s'attache à présenter sa maturité, son rendement cible, son sous-jacent ou encore son niveau de risque en capital. À ces caractéristiques s'en ajoute une, tout aussi essentielle, la qualité de l'émetteur et son funding.
L'immobilier résidentiel reste un secteur de choix pour les investisseurs à long terme, mais l'horizon 2025 s'annonce comme un tournant majeur. Les évolutions démographiques, les enjeux écologiques, les attentes des consommateurs, ainsi que les nouvelles tendances sociétales et technologiques façonnent un marché en profonde mutation. Quelles orientations prendre ? Quels types de biens privilégier ? Quelles sont les grandes tendances et convictions qui devraient guider la sélection en 2025 ?
Quel chef d'entreprise ou particulier acquérant un bien immobilier n'a pas un jour rêvé de pouvoir être à la place de la banque pour son emprunt ? Revenus fixes et stables, profil de risque maîtrisé et la possibilité d'obtenir des garanties. À travers la dette privée, c'est en quelque sorte cette position qui s'offre désormais à l'investisseur, grâce au développement de solutions d'investissement accessibles aux particuliers.