La relative importance du point d'entrée dans les produits structurés
Le fantasme absolu de l'investisseur est d'acheter le marché au plus bas et de le revendre au plus haut ! On le comprend aisément, car c'est l'assurance de réaliser un gain. C'est surtout, selon nous, une chimère qui est paradoxale et bien souvent source de sous performance en rendant l'investisseur immobile.
Combien de fois nous nous sommes dit "j'attends la baisse pour investir" et avons ensuite vu le marché monter sans être investi ? Cette quête de point d'entrée optimal empêche donc bien souvent l'investisseur de réaliser un gain intéressant sous prétexte de ne pas réaliser le gain maximal.
La combinaison du confort et de la protection
Les produits structurés apportent le confort nécessaire à l'investisseur en réduisant considérablement l'importance du point d'entrée.
Un produit structuré est la combinaison d'un sous-jacent (i.e. une action, un indice…) et d'une formule. Celle-ci offre une protection, voire une garantie du capital investi jusqu'à un certain niveau de baisse du sous-jacent et permet de transformer une performance, même faiblement négative, en un gain prédéfini.
La crainte d'une baisse est alors partiellement neutralisée et l'investisseur n'a donc pas d'intérêt à viser la performance maximale du sous-jacent.
Exemple d'un Autocall Phoenix
Autocall Phoenix de maturité 3 ans sur l'action Compagnie de Saint-Gobain, avec barrière de paiement de coupons à -20% et barrière de protection du capital à maturité -40%. Le coupon annuel est fixé à 8.00% et le produit remboursé par anticipation tous les ans si l'action clôture au-dessus de son niveau initial.
Une solution tranquillisante
Le produit structuré tranquillise l'investisseur en lui offrant la possibilité d'investir dans les marchés financiers et d'en tirer les fruits sans pour autant avoir une conviction forte sur leur évolution. Il permet de monétiser l'évolution horizontale des marchés et donc la classe d'actif de l'humilité.
Une solution pour les investisseurs en devenir
Le produit structuré permet enfin à ceux qui veulent absolument assouvir le fantasme de l'investisseur de le toucher du doigt. Certaines options (cela a un coût qui s'exprimera notamment en niveau de coupon) permettent d'optimiser le "strike" (i.e. le niveau initial à partir duquel la formule s'applique) en retenant uniquement le niveau le plus bas du sous-jacent pendant la commercialisation du produit. L'investisseur achètera alors le sous-jacent au plus bas. Il n'aura cependant pas la certitude de le revendre au plus haut... mais vous savez maintenant qu'il n'en a pas besoin !
Newsletter Zenith - Avril 2024
Découvrez les autres articles :
Tout d’abord, il est important de rappeler la pertinence de l’utilisation de la dette privée en termes de complémentarité avec la poche désormais plus connue des investisseurs privés qu’est le Private Equity. Pour autant, derrière la simple terminologie de « dette privée » se cache un grand nombre de types de dettes aux profils, rendement et risques différents (Senior Loans de 1er rang en direct lending, parrallel lending, dette unitranche, dette mezzanine, avec ou sans sponsor ie fonds de Private Equity etc etc …).
Le programme immobilier Le Mathurin Régnier, situé dans le 15ème arrondissement de Paris, offre aux investisseurs avisés une opportunité unique d'acquérir un bien d'exception dans un cadre de vie privilégié. Cet immeuble haussmannien, caractérisé par son élégance et son raffinement, propose des appartements en nue-propriété sur une durée rare de 10 ans, une formule d'investissement particulièrement avantageuse.
En 2024, le marché des produits structurés a connu une nouvelle très belle année avec des gains des parts de marché marqués dans les allocations d’actifs des gestionnaires de patrimoine. Les raisons sont multiples et maintenant connues : intérêt croissant pour les unités de compte, désintérêt pour l'immobilier, capacité d'adaptation des produits structurés...
Lorsqu'on veut décrire un produit structuré, on s'attache à présenter sa maturité, son rendement cible, son sous-jacent ou encore son niveau de risque en capital. À ces caractéristiques s'en ajoute une, tout aussi essentielle, la qualité de l'émetteur et son funding.
L'immobilier résidentiel reste un secteur de choix pour les investisseurs à long terme, mais l'horizon 2025 s'annonce comme un tournant majeur. Les évolutions démographiques, les enjeux écologiques, les attentes des consommateurs, ainsi que les nouvelles tendances sociétales et technologiques façonnent un marché en profonde mutation. Quelles orientations prendre ? Quels types de biens privilégier ? Quelles sont les grandes tendances et convictions qui devraient guider la sélection en 2025 ?
Quel chef d'entreprise ou particulier acquérant un bien immobilier n'a pas un jour rêvé de pouvoir être à la place de la banque pour son emprunt ? Revenus fixes et stables, profil de risque maîtrisé et la possibilité d'obtenir des garanties. À travers la dette privée, c'est en quelque sorte cette position qui s'offre désormais à l'investisseur, grâce au développement de solutions d'investissement accessibles aux particuliers.